המצב שיונתן מדבר עליו יוצר בעיה קשה בגיוס לשני סוגים של חברות מצליחות
1. חברות שצומחות 3x שנה אחרי שנה בשלוש שנים האחרונות. לא מספיק מהר
2. חברות מהסוג הראשון שמגיעות ל $100 מליון הכנסות אחרי שנתיים אבל המתחרים שלהם צומחים מהר יותר.
לצערי, השוק מתגמל צמיחה ולא יעילות כרגע.
פעם, Series A היה ממוקם על ספקטרום שבקצה אחד שלו חזון וחלום, ובקצה השני traction וביצוע.
סבב הSeed היה כמעט כולו חזון וחלום. הSeries A היה נקודת הציון שבה הוכחת שהתחלת להוציא את החזון הזה לפועל.
לא מספיק הוכחות כדי לדעת אם תהפוך לחברה של מיליארדי דולרים, אבל מספיק כדי להראות:
* שליזמים יש את מה שנדרש כדי לבנות משהו אמיתי
* שהשוק הוא באמת שוק
* שיש לקוחות שמוכנים לשלם עבור מוצר בתחום הזה
בין אם זה היה ARR של מיליון דולר, קצת פחות או קצת יותר, הSeries A היה הסבב שלקח חברות שכבר הוכיחו משהו ופתח עבורן את הגישה להון שנדרש כדי לצמוח.
הSeries A הזה מת. הוא כבר לא קיים בשוק.
היום יש למעשה רק שני מסלולים:
1. חברות שצומחות בקצבים שאנחנו כמעט ולא רואים בישראל. צמיחה מאפס ל-15 מיליון דולר בהכנסות שנתיות, ואז מ-15 מיליון ל-100 מיליון בשנה השנייה.
2. משקיעים ממשיכים לעשות חיתום על החלום הרבה מעבר לSeed. המשמעות היא סבבי Seed של עשרות מיליוני דולרים (שזה בעצם seed וA ביחד על ההתחלה) ולפעמים יש השקעות שמבוססת על חזון שנמשכות גם דרך הSeries A וB.
זה מתאפשר רק עם נרטיב מאוד מסוים. נרטיב גרנדיוזי ביותר שמגובה ביזמים עם רקע ״נכון״. (לדוגמא: ניו-לאבס, פלטפורמות דיפנס).
הSeries A המסורתי, זה שהתבסס על הוכחת החזון שמכרת בSeed, נעלם.
אני כותב את זה לא כי אני מסכים עם ההתפחות הזאת וגם לא כדי לבאס אף אחד (וכמובן יש יוצאי מן הכלל - גם יזמים שמצליחים לגייס A למרות כל מה שכתבתי וגם משקיעים שממשיכים לפעול אחרת. אבל אלו יוצאי מן הכלל בעיניי).
יזמים חייבים להבין שגיוס Series A לא יעבוד טוב אם הסיפור שלהם נמצא איפשהו באמצע בין שתי האפשרויות האלה.