Todo lo que aprendí trabajando en un fondo de inversión en 18 minutos.

$MU expected net income: • 2025: $8.5B • 2026: $85B • 2027: $199B That's nearly a 25x in just two years and on track to surpass companies like $MSFT and $AMZN.

David Vélez CEO de $NU en su entrevista con @WestCOL afirma que la empresa puede crecer más de 10X de lo que es ahora. Comparto interesante fragmento de la entrevista a David Vélez

Management de $MU diciendo que no saben cuando la oferta de memorias global podrá terminar de abastecer la muy fuerte demanda. Y que por eso incrementarán el Capex previsto para el 2027 para poder fabricar mas memorias, que recién estarían disponibles a partir del 2028 en adelante. Esperan condiciones de escases de memorias para el 2027 y 2028 mas fuertes que en 2026. Tenían 16 SCA firmados al cierre del 3QFY26. Ahora informan que en total suman 26 SCA los cuales estiman representan el 35% del revenue del 2030. Algunos acuerdos se extienden al 2031. Es un RPO por un total de USD 150B. En total ya anticiparon USD 32B en cash. Que difícil es no estar bull con este negocio.

Bravo @JMilei!

Nubank $NU estaría en conversaciones para adquirir Monzo. Valoración entre £8,000 y £10,000 millones. Mi primera reacción es que quiero escuchar a la directiva sobre esto. Reuters reportó que Nu Holdings está en conversaciones preliminares con el banco digital británico Monzo sobre una posible combinación. Las conversaciones son tempranas, Monzo contrató a Morgan Stanley y Qatalyst como asesores, y la estructura probable sería efectivo más acciones. No hay certeza de que se llegue a un acuerdo — Monzo también está explorando una ronda de financiación independiente que lo valoraría en más de £8,000 millones para financiar su expansión en Europa continental. Los números de Monzo que importan 16 millones de clientes en el Reino Unido. Beneficio pretax de £87.3 millones en el año que terminó en marzo de 2026, subiendo desde £60.5 millones el año anterior. Revenue creciendo de £1.2 billones a £1.7 billones. La última valoración de Monzo fue £4,500 millones en una venta secundaria de acciones en octubre de 2024 con inversores como GIC de Singapur y StepStone. La conversación actual lo valoraría entre £8,000 y £10,000 millones — más del doble en menos de dos años. Lo que esto daría a Nubank Presencia en el Reino Unido y una plataforma para Europa continental. 16 millones de clientes. Una licencia bancaria operativa en la UE. Y posicionamiento directo frente a Revolut, que hoy es el competidor de referencia en banca digital europea. Monzo también tomó una decisión interesante a principios de este año bajo su nueva CEO Diana Layfield: cerrar operaciones en EE.UU. para concentrarse en UK y Europa. Eso simplifica el activo que Nu estaría adquiriendo — sin la complejidad de operaciones dispersas, con foco claro en los mercados donde Monzo realmente tiene tracción. Mi lectura honesta Nu tiene 135 millones de clientes en América Latina. Acaba de lanzar en EE.UU. con cuenta de ahorro, tarjeta de crédito sin comisiones y Nu Global con stablecoins. Tiene licencia bancaria en México con breakeven ya logrado. Y ahora potencialmente mirando Europa. La visión de la directiva siempre fue clara: construir el banco digital más grande del mundo, no solo de Latam. Esta conversación es coherente con esa visión. Pero una adquisición a £8,000-£10,000 millones sobre una capitalización de mercado de ~$65,500 millones no es trivial. El impacto en dilución, en balance y en el foco operativo de un equipo que ya está ejecutando simultáneamente en Brasil, México, Colombia y EE.UU. son preguntas reales que hay que responder. A corto plazo esto puede presionar el precio de la acción — es una noticia que el mercado va a procesar con cautela, como siempre hace con adquisiciones grandes. A largo plazo, si la directiva decide que tiene sentido, una plataforma europea con 16 millones de clientes y licencia operativa podría ser exactamente el tipo de activo que acelera la tesis global de Nu de una forma que construir desde cero no permitiría. Lo más importante que quiero ver ahora es una declaración clara de David Vélez. Cómo justifica el precio, qué sinergias ve, cómo financia la operación y cómo afecta el timeline de EE.UU. Hasta entonces, sigo cómodo con la posición. Pero este es el tipo de decisión que hay que analizar con cuidado antes de emitir un juicio definitivo. NU es una posición en cartera AAWS. Gracias por leer. Analizando a Wall Street — AAWS

NEWS: SpaceX to launch the Argentine Army’s first nanosatellite 🇦🇷 A Falcon 9 is expected to carry CITEDEF’s ETNS to low Earth orbit in late October. The mission will test homegrown satellite technology and lay the foundation for Argentina’s future space projects.

Este comentario de David Vélez resume una parte ENORME de mi tesis con $NU. Un cliente estadounidense podría generar 10–20x más ARPAC que uno brasileño, mientras Nu cree que puede servirlo con prácticamente la misma infraestructura. Pero para mí la oportunidad no está solamente en EE.UU. LatAm todavía está ridículamente subpenetrada en servicios financieros. Miren algunos números: 🇨🇴 Colombia: 96,5% de los adultos tiene algún producto de depósito… pero solo 36,1% tiene crédito del sistema financiero y apenas 23,9% tiene tarjeta de crédito. 🇧🇷 Brasil, el mercado financiero más desarrollado de la región, todavía tiene alrededor de 43,5% de penetración de tarjetas de crédito entre adultos. 🇲🇽 México: apenas 53% de los adultos tenía una cuenta financiera según el último Global Findex. Mientras tanto, en EE.UU. alrededor del 82% de los adultos ya tiene tarjeta de crédito. Es literalmente otro nivel de profundización financiera. Y acá entra Revolut. Revolut ya tiene 80M+ clientes, pero históricamente su fortaleza estuvo muchísimo más concentrada en Europa. De hecho, México fue su primer banco lanzado fuera de Europa. Ahora tiene: • 500K+ clientes en México • operación creciendo en Brasil • licencia bancaria en Colombia + ~200K personas en waitlist • más países de LatAm en camino ¿Es competencia para Nu? Obviamente. Pero no creo que esto sea necesariamente un juego de suma cero. En gran parte de LatAm, Nu y Revolut no están peleándose solamente por sacarle clientes uno al otro. Están peleando por millones de personas que todavía no tienen tarjeta, crédito, inversiones, seguros o una relación financiera profunda. Y ahí está lo interesante. $NU ya tiene 139M de clientes, pero lo más fuerte es cómo está monetizando esa escala: ARPAC de ~US$17, 83,5% de actividad mensual, US$1.100M de utilidad neta trimestral récord y un ROE de 33%. Además, la cartera de crédito creció 37% YoY hasta US$39.400M. O sea, no es solo crecer en usuarios: cada vez más clientes usan más productos y generan más valor dentro de una estructura muy eficiente. Es convertir una base gigantesca de clientes baratos de servir en usuarios de crédito + ahorro + inversiones + seguros + pagos. Un ecosistema redondo. Y después intentar exportar esa máquina a mercados donde cada cliente vale muchísimo más.

Since the IPO, $AMZN Every $10K grew to $25M. But this is what you had to be able to go through:

BREAKING: Every rural school in Neuquén, Argentina, is now connected to internet. Thanks to Starlink. 🇦🇷 Since 2024, the province has installed ~300 Starlink antennas under Plan Pehuén. Today, 100% of schools have internet. A major win for remote education.

"Like Warren, I had a considerable passion to get rich, not because I wanted Ferrari's - I wanted the independence. I desperately wanted it." -Charlie Munger

Para pegarlo en la nevera.

In his 15-year leadership, Tim Cook turned every $10K into $286,460. Today, he steps down and John Temus takes over. Deep respect for a man who had to follow up Steve Jobs, one of the most iconic and charismatic CEOs ever. Well-deserved retirement, Tim!🫡

Most people don't realize what just happened. Nvidia just posted what we believe are the most impressive earnings in history, with market-wide implications. This implies $670+ BILLION in revenue next year, up +2,390% from FY2023. What's happening? Let us explain. (a thread)

Velez says the US expansion will be a targeted demographic strategy. By focusing on the U.S. Hispanic market, which has a demographic with a GDP larger than Brazil's, Nu is applying its proven cultural playbook to a wealthier demographic with lower macroeconomic risk. US expansion is a huge call-option where Nu will not lose much if it doesn't work out but has a lot to win if they succeed. "...the GDP of the 70 million Hispanics in the United States has already surpassed Brazil's... 90% of the demographic growth in the United States over the next 10 years is Hispanic... it continues to be a multilatina [strategy] because we are entering a country that today is the most Latino and wealthiest country in the world." "...the Donald Trump administration changed financial regulations, allowing for the first time in a long time for new institutions to receive banking licenses, so that window opened in January of this year..." $NU

Equity Small Caps FI termina una gran semana. 📈 Hoy, subida cercana al +3% 🚀 Cerca del +30% en 2026 👥 Más de 450 partícipes 💰 Patrimonio muy cerca de los 5 M€ Seguimos construyendo, paso a paso, un proyecto con una gran ambición: Convertirse en la referencia en inversión en small caps globales desde España. ¡Felicidades partícipes! *Rentabilidades pasadas no garantizan rentabilidades futuras

$MELI es la única cotizante del Nasdaq -y a nivel mundial- que registra mas de 30 trimestres consecutivos con crecimiento del revenue mayor al 30% interanual. Si, mayor al 30% interanual durante casi 8 años en forma ininterrumpida. Récord absoluto. Y más sorprende que a pesar de su gran tamaño, en los 2 últimos trimestres está creciendo al 50%. Pero algunos recomiendan venderla porque comprimió márgenes cuando en realidad la empresa está sacrificando rentabilidad de corto plazo a cambio de acelerar su crecimiento de largo plazo, formando en todo su ecosistema una base de clientes activos mucho mas grande.

Warren Buffett on how he'd make 50% a year if he had to start over with just $1 million "In my particular case, it would be going through the 20,000 pages. Since we were talking about railroads, I went through the Moody's Transportation Manual a couple of times, that was probably 1,500 pages, and I found all kinds of interesting things when I was 20 or 21" "There were hundreds and hundreds of railroad companies, and I liked to read about every one of them. The Green Bay and Western was known as 'grab baggage and walk.' They had a bond that was actually the common stock, and a common stock that was actually a bond. That could lead to unusual things" "That's actually what impressed Charlie when I first met him, because I knew all the details of these little companies on the West Coast that he thought I'd never have heard of. That became an instant point of connection" "I would try to know everything about everything small. And with a million dollars, you could earn 50% a year. But you have to be in love with the subject. You can't just be in love with the money" "You've really got to find it, like a biologist looks for something because they want to find it. There are people who just find it exciting to expand their knowledge in a given area" "I've had the luck of meeting a lot of people who are unbelievably smart in their own arena and do some unbelievably dumb things in other areas. The human brain does its best when you find out what your brain is really suited for, and then you just pound the hell out of it from that point"

$NU ya está lucrando al mismo nivel que el Itaú en el segmento de banca minorista/retail y más que el Banco do Brasil. En el Q2-2026 $NU reportó una ganancia de u$s 1.06 mil millones o R$ 5.5 mil millones, superando los R$ 3.9 mil millones del Banco do Brasil y prácticamente igualando el resultado recurrente del Itaú en banca minorista/retail. Lo más llamativo es la velocidad con la que $NU alcanzó este hito, con solo 13 años vs bancos centenarios, como el Itaú, por ejemplo, con 102 años. David Vélez, fundador y CEO: “Hace trece años empezamos con una hipótesis simple: un banco construido sobre tecnología, sin sucursales físicas y sin sistemas heredaros, podía atender a cientos de millones de personas mejor y a una fracción del costo. Eso ya no es una hipótesis.”

$NU Q2 2026 Earnings in Charts Shares rose 9% on results. Here are 6 standout visuals from the quarter: 1. Customers Even at this scale, $NU continues to add 4 million new customers per quarter.