$NVDA just became the world's largest retail dip-buyer: a record $150B buyback while trading at its cheapest valuation in a decade. when the company is its own biggest fan, I listen 😏

毫无疑问，$NVDA是一家伟大的公司，市场已经给予了充分定价，昨天又公布了新增1500亿的股东回报计划，回购金额达到2350亿，似乎一切都很完美。但我们注意到投资者开始关切一些被忽视的问题，包括：1，循环投资，无论Jensen如何辩解，都无法解释向客户注入资金和提供担保的事实，而这些数百亿的投资或数千亿的担保的风险长期存在，并可能导致利润表和资产负债表严重缩水。2，经营现金流严重缩水，上一季度的经营现金流只有利润的40%，远低于$MU、$SKHY等存储股，也远低于竞争对手$AMD、$AVGO，说明NVDA的经营质量不高，应收款大幅上升，市场地位正在悄然改变。3，毛利率下降，说明NVDA无法将材料涨价及时向下游客户转移，话语权下降。4，市场份额下降，市场一致认为未来两年ASIC的份额继续攀升，NVDA的份额将从现在的80%下降到60%以下，竞争将加剧；5，$SMCI做假虚增大量销售与NVDA关联；6，NVDA内部人员涉中国芯片走私案。7，夸张的2027年预期，在上一次财报会议上，CFO脱口而出，说明年的增长率将超过70%，远高于明年资本开支增加40%的一致看法。也许，现在是做空NVDA的最好时机！