#Emtialar Çeşitlidir
Aynı etiketi paylaşmalarına rağmen, emtialar tek bir risk unsuru oluşturmaz.
Altın, başlı başına ayrı bir kategori oluşturuyor. 35 trilyon doların üzerinde piyasa değeriyle, yeryüzündeki en büyük tek varlık sınıflarından biri olup, merkez bankaları üç yıl üst üste yıllık 1.000 tondan fazla altın satın almıştır.
Bakır ise farklı bir hikaye anlatıyor. Tarihsel olarak ekonomik büyümeye duyarlı bir varlık olan bakırın bu duyarlılığı, küresel enerji dönüşümüyle daha da artıyor. Elektrikli araçlar, güneş panelleri ve diğer yeşil teknolojiler önemli miktarda bakır gerektiriyor. Wood Mackenzie gibi analistler, elektrikli araçlarla ilgili bakır talebinin 2035 yılına kadar neredeyse üç katına çıkacağını öngörüyor.
Uranyum, küresel enerjide hayati bir role sahip, inanılmaz derecede benzersiz bir emtiadır. Son derece kontrollü ve düzenlenmiş bir statüye sahip olmasına rağmen, uranyum için resmi bir borsa bulunmamaktadır. Fiyatlar, halka açık bir emir defterine değil, bildirilen piyasa faaliyetlerine dayalı olarak yalnızca iki özel danışmanlık şirketi tarafından yayınlanmaktadır. EIA, 2024 yılında uranyumun %91'inin uzun vadeli sözleşmeler kapsamında teslim edildiğini, yalnızca %9'unun spot piyasada işlem gördüğünü tespit etmiştir.
Emtialar arasındaki likidite, erişilebilirlik ve piyasa olgunluğu düzeylerindeki farklılıklar, bu varlık sınıflarının doğasında var olan çeşitliliği vurgulamaktadır.
Emtiaları Zincir Üzerine Getirmenin Nedenleri?
Malları değerli kılan fiziksel özellikler, aynı zamanda gerçek ve kalıcı sorunlar da yaratır.
Emtia sahtekarlığı önemsiz bir sorun değildir. Bir ton bakırın diğer herhangi bir ton bakırla aynı olduğu varsayıldığından, sahiplik ve kalite, belirli birimlerin fiziksel olarak incelenmesi yerine kağıt belgelerle kanıtlanmaktadır. Bu güven açığı, defalarca ve çok büyük ölçekte istismar edilmiştir.
2014 yılında, Çinli bir ticaret şirketi, aynı depolanmış metalleri birden fazla bankaya eş zamanlı olarak teminat göstererek, plan çökmeden önce yaklaşık 2,3 milyar dolarlık sahte finansman sağladı. 2020 yılında ise Çinli bir kuyumcu, gerçek altın olarak sertifikalandırılmış yaldızlı bakır külçeleri kullanarak bir düzineden fazla finans kuruluşundan 2,8 milyar dolar borç aldı. Her iki durumda da dolandırıcılık tesadüfen ortaya çıktı.
Fiziksel emtia finansmanının temelini oluşturan kağıt tabanlı sistemlerde bunu önleyecek bir mekanizma yoktu.
nitter.net/OssyCrypto/status/2102…