🎯

Tech Earnings Season, 2026:

$GOOGL Is the market ok? Google is back to its March war-scare low, so let’s look at what changed since then: + Quarterly revenue went from $110B to $128B + Google Cloud growth went from 63% to 103%, with Cloud now at $30.7B a quarter + Cloud operating margin is around 36%, and its profit more than tripled in a year + Search queries are growing at the fastest pace in five years + The 2026 capex plan was raised twice, to $195–205B, with more coming in 2027 The business got bigger and more profitable on every line. The stock is back where it started. I’m having a hard time not pouring all my future earnings into this name.

אמזון 12%- באפטר אינטל 18%- באפטר וזה אחרי שגוגל ירדה 12% היום…

הגרף הזה מטורף, הוספתי לגרף גם את תשלום המסים הישירים על פי העשירונים (והכנסה), וזו הסיבה ששתי האוכלוסיות הללו לא נפגשות (פרט לצבא), הם לא עובדים באותן עבודות, ולא גרים באותם ישובים, זו סגרגציה משוגעת לדעתי. אגב זה גם תואם מאוד לפריפריה מול מרכז, וכמו שאתם מנחשים האשכולות תואמים

עדכון לגבי פיימנט והמניות הקטנות בכלל. לפי הכסף חכם של אתמול (28.10.26), גוף פנסיה / ביטוח הצטרף למכירות בפיימנט. להערכתי מדובר במור שנכון לסוף יוני החזיק קרוב ל-9 מש"ח בקרנות פנסיה ובגמל שלו. כולם מתפעלים מעוצמת הנפילות, אבל תבינו איך גוף מוסדי עובד - בסוף יושב מנהל השקעות שמחליט למחוק שורה בכל הניירות הקטנים מתחת לשווי שוק מסוים. טוב יותר טוב פחות, זה לא מזיז לו את המחט בכלל אז הוא פשוט מוחק. נניח ואכן מדובר במור - מה זה מעניין את אותו מנהל השקעות האחזקה השולית בפיימנט? הוא מנהל 140 מיליארד ש"ח. בשבילו למחוק 9 משח מהתיק זה שקול ל- 0.006% תשואה. זה לא מעניין אותו בכלל, הוא מוחק את השורה וזהו. בשוק מתפתחת מחלת "הביד הנעלם" - אין קונים. זה מתחיל במניות הקטנות, שם יש מוות קליני ואין סחירות בכלל ולאט לאט זה עולה למעלה בשווי שוק, כל הכסף ממשיך להתנקז בגדולות. אתמול ראינו דוגמה לכך במניות נדל"ן, אלו לא חברות קטנות וחלקן אף גדולות, שבמחזור קטן מניות צנחו 7-10% כמו כלום. מוכרים יש בשפע, אבל אין קונים מהצד השני (לא במניות ולא בדירות).

מוצא כמה דקות להתייחס לחדשות הכי דרמטיות שקראתי בתקופה האחרונה. מיקרוסופט מודיעה אתמול על תכנית פרישה מרצון ל60 אלף (!) עובדים שלה ברחבי העולם, כ30% מכוח העבודה של החברה. תכנית שלדעתי יש לה את הפוטנציאל להיות יריית הפתיחה לפיטורים בהיקף נרחב בתעשיית ההיי-טק העולמית. נבואת זעם ממנה התעשייה חוששת כבר 4 שנים מיום הכרזת צ'אט ג'יפיטי. הפרטים היבשים לפי בלומברג: *התכנית פתוחה לעובדים בארה"ב, קנדה, בריטניה והודו *עובדים יקבלו מספר חודשי משכורת כפיצוי בהתאם לותק שלהם בחברה, מספר חודשים וסטינג של מניות, ליווי בחיפוש קריירה. סטנדרטי. *רלוונטי לעובדים שנמצאים בדרגה נמוכה מ70 החלק הכי חשוב - ההנהלה של מיקרוסופט חילקה את עובדי החברה ל3 קבוצות: קבוצה א' - כל עובד שמשתייך לקבוצה זכאי להשתתף בתכנית קבוצה ב' - רק חלק מעובדי הקבוצה זכאים להשתתף בתכנית קבוצה ג' - אף אחד מעובדי הקבוצה לא זכאים להשתתף בתכנית קבוצה א': אקסבוקס, קופיילוט, פיננסים, משאבי אנוש, ווינדוס ועוד. המוצרים והתפקידים "המסורתיים". קבוצה ב': ענן, תשתיות, משפטי ובינה מלאכותית. (לא ברור איזה חלק מתוך הקבוצה הזאת משתתפים ולא) קבוצה ג': שיווק, מכירות, קוואנטום ומיקרוסופט סקיוריטי (קבוצה שחלק גדול מאוד ממנה יושב בישראל). מיקרוסופט בעצם מסמנת בצורה די מובהקת מה החטיבות הקריטיות של החברה ומה החטיבות שלדעת ההנהלה אפשר להסתדר בלעדיהן. וכל זה קורה בשנה שבה מיקרוסופט הרוויחה 133.7 מיליארד דולר נטו, צופה השקעות של 175 מיליארד דולר בתשתיות ב2026, ומפרסמת דוחות מחר בערב. אחת מהענקיות מכולן אומרת שהיא יכולה להסתדר עם פחות 30% מעובדי החברה. זה אירוע. כתזכורת באפריל האחרון מיקרוסופט הודיעה לראשונה בתולדותיה על תכנית עזיבה מרצון ל7% מעובדי החברה ומכשלא הגיעה ליעד, הודיעה ביולי על פיטורים של כ2.5%. מה שמתחיל בתכנית פרישה מרצון מסתיים בתכנית פרישה מרצון החברה.

סקר: למה יש פחות ביקוש? @Galitbennaim לסקירה הבאה

מכירת חיסול בפיימנט, לפי הכסף חכם איזה משקיע זר (כנראה קרן גידור) החליטה לצאת מפוזציה. עם תיבול של קרן נאמנות שבטח קיבלה פדיונות. זה מעודכן לאתמול עוד אין לי את המספרים של היום. נראה שיש פחות ביקוש אפילו מהמניות נדלן... אגב, היה לי רעיון להקים חברה מתחרה במגזר הערבי ולקרוא לה "ביימנט"

דולר-שקל מול הסיכוי של גדי איזנקוט (ציר ימין הפוך) 👇

מריחים את השינוי באוויר.

INTEL TO ACQUIRE QUANTUM COMPUTING STARTUP CLASSIQ $INTC has agreed to acquire Israeli quantum software startup Classiq, whose customers include BMW and AT&T, as part of its push into quantum computing. Classiq develops software that allows companies to design and run quantum applications across different types of quantum hardware. The startup has raised over $200M and employs around 130 people. “Joining forces with Classiq transforms Intel’s Quantum Computing Group into a full-stack quantum computing business,” CEO Lip-Bu Tan said. Financial terms were not disclosed. Source: Bloomberg

סיכום יום מסחר, בורסת תל אביב 26.10.26

נבנה לנו Swift משלנו עם בלאק ג׳ק וזונות. (מתוך מצע הליכוד, סעיף 18)

כמעט 110 אלף דירות מחכות לרוכש בישראל לפי נתוני הלמ״ס ומשרד האוצר, נכון לסוף אוגוסט יש בישראל כ-85.7 אלף דירות חדשות שטרם נמכרו, לצד כ-23.1 אלף דירות "בהמתנה", שבעליהן כבר רכשו דירה חלופית ונדרשים למכור את הקודמת בסך הכול 108,775 דירות>>>

I said I wasn’t going to weigh in on who should be prime minister of Israel as that is a decision for Israeli citizens. I did, however, want to share one point of view from the perspective of someone who has an understanding of how Israel is perceived in America. Itamar Ben-Gvir and Bezalel Smotrich have caused Israel enormous reputational damage with their statements and actions which are presented in the global media as representing the voice and will of all Israelis. As such, a government formed without Ben-Gvir and Smotrich will send a message to the rest of the world that Israel is turning a new page. This will allow Israel to rebuild lost credibility, increase the opportunity for an expansion of the Abraham Accords, and enjoy a better relationship with Democrats and Republicans and Americans at large.

ELON MUSK MAKES A BOLD JOKE Elon Musk joked: “You thought Sydney Sweeney’s boobs were great… have you seen mine?”

Cost of capital is the new AI bottleneck.

👀