UN ERROR QUE CUESTA MUCHA PLATA OPERANDO OPCIONES:
Esto que plantea el amigo es MUY interesante. Desencadena una conversacion que me gustaria adelantar al curso. Porque es justamente el diferencial que se ofrece: la diferencia entre la teoria de los libros y la realidad de la plaza. Es la razon por la que MUCHOS, y vuelvo a decir MUCHOS, operadores de opciones en Argentina pierden plata. Yo lo aprendi perdiendo un moooontoonnnnn de plata.
El que nos compro la 8300 nunca la ejercio. Me financio la mitad del ejercicio con esa plata. En teoria, no tiene logica mantener comprado un put sin tasa: conviene ejercerlo y liberar esos pesos que quedan de la diferencia entre $8.300 y el valor del papel en ese momento.
Entonces surge otra pregunta: si pasaba lo mismo con la 8000v y la 7800v, ¿por que yo mismo NO las ejerci? Es mas... ¿por que las compre en su momento estando a la par? Parece contradictorio que diga que no conviene y, a la vez, que lo haga.
Bueno, esto pasa tecnicamente por la distorsion en la valuacion de Black-Scholes en los puts muy ITM.
Black-Scholes valua opciones EUROPEAS, las de BYMA son AMERICANAS. En un put muy adentro, el modelo te descuenta el strike a valor presente y termina mostrando un teorico POR DEBAJO del intrinseco, lo cual es IRREAL. Al tratar de compensar esa posicion comprando puts atm u otm, somos susceptibles a ver un teorico "planchado" hacia abajo, pero en realidad estamos menos short y mas long de lo que pensamos. Nos engana esa MAL VALUACION propia del modelo, que difiere de la realidad del instrumento financiero.
Entonces compre la 8000 y la 7800 en su momento a la par, sabiendo que "regalaba" esa tasa, para HEDGEAR la 8300 vendida, que estaba iliquida y no la podia cerrar de ninguna manera.
Al cubrirme con series del MISMO REGIMEN (todas muy ITM) el modelo se equivoca IGUAL en las dos patas. Subvalua mi corto, subvalua mis largos y, en el neto, se NETEA justamente la equivocacion. Cubro el riesgo y arreglo el numero de la planilla en el mismo movimiento
Esta es la diferencia entre la teoria y la practica. En el mercado nos enfrentamos a iliquidez, posibilidades limitadas, garantias. Y tambien a herramientas super utiles y completas, pero que hay que entender como funcionan para saber en que realmente nos ayudan y donde tienen el punto debil
Para eso es este curso: para entender la operatoria de opciones en Argentina de manera PRACTICA y REAL
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Llegaste al ultimo dia y no te ejercieron la 8300 antes? Hoy cerraste todo y dejaste para q te ejerzan y ejercer?